En el reciente Agro en Punta, el economista Salvador Ferrer, CEO de Nobilis, destacó la trascendencia de vincular el sector agropecuario con el ámbito de las inversiones financieras. Su intervención subrayó la agricultura como un activo estratégico fundamental en la administración de patrimonio, enfatizando que las inversiones agrarias y el universo financiero no son mundos opuestos, sino complementarios que permiten una crucial diversificación de riesgos.
Ferrer compartió con El Observador un análisis de lo que fue su conferencia, una de las más relevantes del evento Agro en Punta Expo & Business, celebrado del 4 al 6 de febrero en el Centro de Convenciones de Punta del Este. El ciclo de charlas también incluyó intervenciones de figuras como el ministro Gabriel Oddone, quien anunció reformas microeconómicas, y la Federación Rural, abordando temas como el dólar y el Congreso.
La charla de Nobilis, titulada «El Agro dentro de la gestión patrimonial: cómo integrar la tierra con los activos financieros», tuvo lugar el jueves 5 de febrero en la Sala Nobilis, completamente colmada ante la expectativa generada. Bajo la moderación del periodista Nicolás Lussich, Ferrer estuvo acompañado por integrantes clave de su equipo de inversiones: la economista María José Zerbino (Responsable de Mercado de Capitales), el contador Mauricio Tchilingirbachian (Gerente Comercial de Análisis Financiero) y el economista Sebastián Arena (Jefe de Mesa de Inversiones).
La presentación inició con un panorama global para luego sumergirse en ejes temáticos específicos. Ferrer explicó cómo se puede conceptualizar un portafolio de inversiones para el productor agropecuario, equiparando su lógica con el análisis financiero de la formación de carteras. Resaltó la tierra como un activo productivo principal, finito, de largo plazo y descorrelacionado de otros activos financieros, pero afirmó que existen otras opciones valiosas al considerar un portafolio de inversión diversificado.
Utilizando analogías, Ferrer comparó la inversión en soja con la renta variable o acciones, ofreciendo expectativas de buenos retornos a largo plazo, pero con una volatilidad considerable. La inversión ganadera, por su parte, la asimiló a la renta fija o bonos, con menores retornos esperados, pero mayor estabilidad. Finalmente, la inversión forestal fue equiparada a las inversiones alternativas, como bienes raíces o infraestructura, caracterizadas por su naturaleza a largo plazo y mayor iliquidez. El objetivo fue mostrar cómo el razonamiento del productor converge con el del inversor financiero al componer su cartera.
Otro punto crucial fue el apoyo del sector financiero al financiamiento productivo, en sintonía con el reclamo del ministro Oddone por un mayor desarrollo del mercado de capitales para fomentar el círculo virtuoso de ahorro e inversión. Nobilis, en este sentido, ha impulsado y busca seguir desarrollando alternativas como fideicomisos financieros y obligaciones negociables, complementando el financiamiento bancario para proyectos agropecuarios.
La conferencia también abordó el tema del tipo de cambio. Ferrer explicó la debilidad global del dólar, que ha perdido un 10% frente a las principales monedas en el último año, y la emergencia del oro como refugio, superando los US$ 5.000 la onza. Atribuyó esta debilidad a un «daño autoinfligido» por parte de Estados Unidos debido a sus déficits fiscal y comercial, evidenciado por la reducción a la mitad de las tenencias chinas de títulos americanos en una década. En el ámbito local, reconoció que el éxito de la política monetaria para controlar la inflación ha exacerbado la situación, justificando las intervenciones del Banco Central del Uruguay (BCU) y el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) para intentar estabilizar la divisa, aunque sin revertir la tendencia subyacente impuesta por factores globales.
Respecto a Agro en Punta, Ferrer, quien ha participado en sus tres ediciones (incluyendo su rol como presidente del Banco República), y Nobilis como parte desde el inicio, lo describió como un «evento fantástico». Lo valoró como un espacio esencial para el intercambio, los negocios, el networking, la exposición de soluciones y productos, y un ámbito de análisis clave para el sector agropecuario uruguayo.
Al evaluar sus primeros meses como CEO de Nobilis, Ferrer se mostró satisfecho y entusiasmado. Destacó que, aunque es una empresa joven, con menos de 10 años, su origen se remonta a la trayectoria centenaria de corredores de bolsa fundadores como Pollio Hnos, Comas, Rospide, Merfin y la posterior incorporación de GAP Consultores. Esta fusión permitió generar escala, profesionalizar la gestión y separar la propiedad de la operación, un contexto que lo atrajo a sumarse al proyecto.
Nobilis, según Ferrer, es una empresa sólida y líder en el mercado local, enfocada en clientes uruguayos (más del 90% de su cartera). Gestiona activos por valor de más de US$ 1.500 millones para más de 4.000 clientes, con una fuerte expectativa de crecimiento futuro.
Finalmente, Ferrer abordó la importancia de la confianza del inversor, especialmente tras recientes adversidades en el mercado uruguayo, como problemas en fondos ganaderos o inversiones inmobiliarias. Subrayó que, afortunadamente, Nobilis goza de una confianza sólida. Mencionó que el BCU ha respondido a estas debilidades ampliando el perímetro regulatorio en la Ley de Presupuesto, lo que proporcionará un nuevo marco y mayor seguridad a los inversores en futuras soluciones. Nobilis está en línea con el regulador y comparte la visión de Oddone sobre la necesidad de un mayor crecimiento del crédito en Uruguay, que actualmente representa un bajo 30% del PBI. Ferrer concluyó enfatizando la significativa oportunidad de desarrollo tanto para el crédito bancario como para el mercado de capitales, con Nobilis comprometida, a través de su equipo profesional, a impulsar ese círculo virtuoso de ahorro e inversión, fundamental para el desarrollo del país.
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